Fuente:
Fundación Jubileo
Martes 18/07/2006
Si bien Bolivia se benefició con programas de alivio de deuda a través de condonaciones y reprogramaciones, como la otorgada a países HIPC y la reciente iniciativa de alivio de deuda
propuesta por el G8, el saldo de la deuda, prácticamente, se ha mantenido debido a los nuevos créditos externos e internos contratados. En 2005 la factura por el pago de la deuda superó el presupuesto de salud y educación.
La factura por el pago de la deuda interna y externa del país es más alta, el año pasado superó el presupuesto de salud y educación.
Bolivia pagó 1.036 millones de dólares en la gestión 2005 por concepto del servicio de deuda externa e interna (capital e intereses). Este monto es el más alto registrado en las últimas dos décadas.
El nuevo endeudamiento y sus condiciones (tasas de interés y plazos) son el principal factor para llegar a estas cifras que restan recursos a la inversión para el desarrollo.
Evolución del saldo de la deuda
Si bien Bolivia se benefició con programas de alivio de deuda a través de condonaciones y reprogramaciones, como la otorgada a países HIPC y la reciente iniciativa de alivio de deuda
propuesta por los ocho países más ricos del mundo (G8), el saldo de la deuda, prácticamente, se ha mantenido debido a los nuevos créditos externos e internos contratados.
Sin embargo, el incremento de la deuda interna ha sido más significativo, 15% en promedio, en los últimos ocho años, principalmente por la emisión de títulos valor colocados en el mercado interno y Bonos del TGN colocados en las AFP.
Considerando la evolución de la deuda pública total desde 1990, su saldo ha tenido un comportamiento creciente y una tendencia de cambio en la composición, siendo la deuda interna la que ha ido cobrando relevancia con un mayor peso sobre el total adeudado.
El mayor incremento en el saldo de deuda se dio en la gestión 2003, por la contratación de créditos multilaterales, sobre todo provenientes de la CAF, BID y Banco Mundial, y en el caso de deuda interna, por la emisión de Bonos AFP. Este fue, en líneas generales, el patrón que ha seguido la deuda en los últimos años, hasta alcanzar en la gestión 2005 un saldo total de 7.152 millones de dólares, de los cuales 4.942 millones corresponden a deuda externa y 2.210 millones a deuda interna.
Evolución del servicio de la deuda
El comportamiento creciente del saldo y las condiciones desfavorables de los nuevos créditos externos e internos se traduce en un servicio de deuda también creciente.
El incremento más significativo se dio en la gestión 2005, con casi una tercera parte más de lo que se pagó el 2004. Esa diferencia alcanza a 230 millones de dólares.
El 65% del pago correspondió a la deuda interna y el 35% restante a la deuda externa.
Este crecimiento en el servicio de deuda responde a:
Deuda externa: A las contrataciones en condiciones no concesionales (deuda cara), con altas tasas de interés y plazos de vencimiento relativamente cortos, como es el caso de la Corporación Andina de Fomento (CAF), cuyo servicio de deuda representó, el 2005, casi la mitad del total pagado por deuda externa.
Deuda interna: A la emisión de Bonos del Tesoro General de la Nación (TGN) colocados en las AFP para el financiamiento del défi cit provocadopor la Reforma de Pensiones.
Aunque se ha modificado la moneda de emisión de estos títulos y se ha reducido la tasa de interés, las condiciones financieras de la deuda interna siguen siendo caras. Los gráfi cos reflejan, claramente, que si bien el saldo de la deuda interna es menor al de deuda externa, el servicio de deuda interna es mucho mayor (65%).
El pago de la deuda pública frente al presupuesto de salud y educación
El país destinó menos de 1.000 millones de dólares para educación y salud en la gestión 2005, en tanto que el pago de deuda fue mayor.
Ese mismo año, el total de la inversión pública fue de 650 millones de dólares, importe mucho menor al destinado al pago de la deuda.
Otro parámetro que explica el peso del servicio de la deuda pública es que, el 2005, representó el 34% de los ingresos fiscales y el 11% del Producto Interno Bruto (PIB).
Esta situación podría empeorar a partir de la gestión 2012, año en el que se inicia el pago del capital de los Bonos AFP.
El problema del endeudamiento en Bolivia
Bolivia no genera sufi cientes ingresos para financiar sus gastos; por tanto, recurre permanentemente al endeudamiento para cubrir el déficit fiscal, por lo que será importante diseñar una estrategia:
a) En el caso del financiamiento externo, el país debe acceder a donaciones y créditos externos concesionales, y evitar, en lo posible, créditos caros con acreedores como la CAF.
b) En lo que respecta a deuda interna, tomar medidas inmediatas para aliviar al TGN de la carga que signifi ca el gasto en pensiones.
c) Una mayor generación de ingresos fiscales, a través de una reforma tributaria que implique ampliar el universo tributario, reducir la evasión, crear un impuesto a la riqueza, además
de restringir los subsidios sólo a los más pobres.
El Plan Nacional de Desarrollo prevé un incremento del défi cit en los próximos años con una posterior reducción hasta el 2011, y un cierre de brechas fiscales a través de renovaciones y mayor emisión de deuda interna.
Será importante fijar límites y políticas de endeudamiento para evitar que el servicio de deuda crezca desmesuradamente, garantizando la sostenibilidad de las finanzas públicas del país, en el mediano y largo plazo.
Estudio de sostenibilidad de la deuda pública de Bolivia y necesidades de financiamiento
La ministra de Cooperación Económica y Desarrollo de Alemania, Heidemarie Wieczorek Zeul, visitó el país entre el 19 y el 21 de abril pasado y comprometió, ante el gobierno y la Fundación Jubileo, el financiamiento de un Estudio de sostenibilidad de la deuda pública de Bolivia y las necesidades de financiamiento.
El estudio responderá a dos problemas: la situación de pobreza y niveles de endeudamiento elevados, persistentes pese a los programas de condonación de deuda como el HIPC, Más Allá del HIPC y la Iniciativa del G8.
En Bolivia, desde el 2000 y hasta ahora, la pobreza se incrementó de 62 a 67%, y la carga del servicio de la deuda es cada vez más pesada. Estos problemas han sido de permanente
preocupación de Fundación Jubileo y urgen ser analizados con objetividad, a fin de encontrar soluciones que permitan salir del círculo vicioso del endeudamiento y posibiliten construir
un país con mayor justicia social.
Con el propósito de que tanto el análisis del estudio como las proyecciones y conclusiones sean imparciales y realistas, se tiene previsto contratar a especialistas independientes.
Se estima que el estudio estará concluido a fines de octubre, con miras a la realización del Grupo Consultivo para Bolivia, encuentro con la cooperación internacional en el que se deciden los programas de financiamiento para el país.
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Este artículo fue publicado originalmente en la Revista Jubileo Nº3. Ver número completo (formato pdf)
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