Fuente:
Monitor de IFIs en América Latina
Viernes 07/03/2008
El 25 de febrero el Banco Central de Brasil anunció que el país cerró el mes de enero en calidad de "acreedor externo" en casi 7 mil millones de dólares. Esto significa que los activos en moneda extranjera, básicamente compuestos por reservas internacionales, superaron lo que el país debe en el exterior. El gobierno de Lula celebra la noticia como un hecho "histórico". Sin embargo, el propio Banco reconoce que la institución sufrió importantes pérdidas a causa de la valorización del real. Los argumentos del gobierno no convencen a las organizaciones sociales que sostienen que detrás del aumento de las reservas internacionales se encuentra una explosión de la deuda interna.
El gobierno de Lula celebra la noticia como un hecho "histórico", que supera las expectativas del propio Banco Central. El presidente afirmó, ante una platea de empresarios en el Palacio de Planalto, que "la suerte ayudó a que el país alcanzase hoy un crecimiento considerado vigoroso y se convirtiera en acreedor externo". Pero según Lula, "la suerte solo ayuda a quien trabaja mucho".
Según el informe de Indicadores de Sustentabilidad Externa del Banco Central brasileño, los resultados en el sector externo muestran el "incuestionable fortalecimiento de la posición externa del país". Esto constituye un "hecho inédito", que "tiende a mitigar, aunque sin anular por completo, el impacto de eventos externos adversos".
De acuerdo a cifras del Banco Central, la deuda externa total al mes de enero era de 196.200 millones de dólares, mientras que los activos sumaron 203.190 millones de dólares, compuestos por 187.507 millones de dólares en reservas, 2.819 millones en créditos en el exterior y 12.864 millones en haberes de bancos comerciales.
A finales de 2007 las reservas sumaban 180.300 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de 110% respecto al año anterior. Esta expansión fue consecuencia principalmente de las compras de dólares efectuadas por el Banco Central a lo largo de 2007, el superávit primario (ingresos menos gastos, excluyendo el pago de interés), el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) y el ajuste de la canasta de monedas que forman la deuda externa. Entre 2003 y 2007, las compras de dólares llegaron a 141.300 millones de dólares, siendo que el 55.6% de ese total fue realizado en 2007.
En cuanto a la deuda externa total, la cifra estimada para enero representa una reducción de 1.500 millones de dólares en relación a la posición estimada para el mes anterior. De este total, 158.100 millones de dólares corresponden a deuda de mediano y largo plazo, y 38.100 millones a la de corto plazo. La evolución de estas cifras se traduce en un aumento de la deuda de mediano y largo plazo, y un descenso de la corto plazo.
La relación entre la deuda líquida del sector público y el PIB también fue favorable al gobierno. En enero este cociente presentó una baja de 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, pasando de 42.8% a 42.1%. Esto indica que la deuda está en su menor nivel en relación al PIB desde de diciembre de 1998 (38.9%), mientras que su mayor nivel fue de 52.4% en 2003.
Sin embargo, el propio Banco Central informó que la institución perdió en el primer semestre de 2006 aproximadamente 7 mil millones de dólares (R$ 13,167 bilhões). El motivo fue la valorización del real. La moneda brasileña quedó 8.66% más cara que la media de las monedas extranjeras. La institución argumenta que el impacto negativo que tuvo la variación cambiaria en el balance del Banco se neutraliza con el impacto positivo que ésto tuvo en la deuda externa.
Estos argumentos no convence a las organizaciones sociales que monitorean la política económica y la evolución de la deuda pública. A continuación, presentamos dos fragmentos de artículos que analizan en forma crítica el anuncio del gobierno.
*** Deuda pública: la verdad que el gobierno no contó
por Rodrigo Avila (Jubileo Sur/Brasil) - (Ver artículo completo, en portugués)
¿Qué está detrás de esta acumulación desenfrenada de reservas internacionales? Una verdadera fiesta de los especuladores nacionales y extranjeros, que traen sus dólares en masa a Brasil para comprar títulos de la deuda "interna", en busca de los intereses más altos del mundo. El resultado de esto es la explosión de la deuda interna, que creció un 40% en apenas 2 años (diciembre de 2005 a diciembre de 2007).
De esta forma, los inversionistas contribuyen a la desvalorización del dólar frente a la moneda brasileña. Los bancos y las empresas nacionales también se aprovechan de esto, tomando préstamos en el exterior (más baratos debido a las bajas tasas de interés) para prestarle al gobierno brasileño, por medio de la compra de títulos de la deuda interna, recibiendo una fortuna a cambio de esto, debido a las altísimas tasas de interés de Brasil. No hay límite alguno para estas operaciones, el Banco Central compra estos dólares y ofrece títulos de deuda interna de acuerdo con el flujo de moneda extranjera. Cuando los inversionistas reciben sus ganancias e intereses en reales, pueden cambiarlos por mayor cantidad de dólares - una vez que la moneda brasileña se valorizó - y así cumplir sus compromisos en el exterior, teniendo una ganancia extra.
En 2007, el real se valorizó 20% frente al dólar. Por tanto, el inversionista extranjero que al inicio de 2007 trajo dólares para invertir en la deuda interna brasileña ganó durante el año 13% por concepto de intereses, y más de 20% cuando convirtió sus ganancias en dólares. Por tanto, en 2007, los extranjeros ganaron una tasa real de intereses (en dólares) de más de un 30% al año!
Por otro lado, el Banco Central, comprando la moneda extranjera traída por los especuladores, termina quedándose con el dólar que se está desvalorizado. El resultado de todo esto es un inmenso perjuicio para el Banco Central: llegó a 58,5 mil millones de reales solo de enero a octubre de 2007. Esto perjudicó al Tesoro Nacional, y correspondió al doble de todos los gastos federales en salud en el mismo período. Por otro lado, los banqueros que se benefician de esta maniobra no paran de batir records de ganancias.
Por tanto, este supuesto marco histórico divulgado por el gobierno esconde, en realidad, un verdadero reciclaje del viejo mecanismo de expoliación de la deuda externa, con una nueva máscara: el endeudamiento "interno". Este mecanismo es altamente rentable a los inversionistas extranjeros, una vez que, de esta forma, ellos resultan inmunes a la desvalorización de la moneda norteamericana, recibiendo sus ganancias e intereses en una moneda que se fortalece frente al dólar.
Además de esto, cuando el gobierno argumenta que posee recursos para pagar toda la deuda externa hace una apología al pago de una deuda ilegítima y ya paga varias veces con la sangre y el sudor del pueblo, desde los años 80s, cuando Estados Unidos, de modo unilateral e ilegítimo, multiplicó las tasas de interés que inciden sobre la deuda externa, llevando al Tercer Mundo a la recesión y al desempleo.
En 2007, el gobierno federal gastó 237 mil millones de reales en intereses y amortizaciones de la deuda interna y externa, mientras que sólo gastó 40 mil millones en salud, 20 mil millones en educación y 3.5 mil millones en reforma agraria. Y el gobierno aun tiene el coraje de afirmar que la deuda no es un problema!
No hay salida para el endeudamiento sólo una amplia y profunda auditoria, que cuantifique cuantas veces ya pagamos esta deuda y a qué costo social y ambiental.(...)
*** Lo que está detrás de la crisis financiera y lo que provoca
por Luis Fernando Novoa Garzon (ATTAC, REBRIP/Rede Brasil) - (Ver artículo completo, en portugués)
"El anuncio de la nueva condición "acreedora" de Brasil es parte de una campaña deliberada del gobierno para alcanzar el "grado de inversión" (investment grade). Grado máximo de flexibilidad económica e institucional que declara la confiabilidad de los mercados internacionales. Los pagos anticipados al FMI y al Club de París dejan claro que continuamos siendo los más promisorios exportadores de capital del mundo...".(...)
Fuente: Banco Central de Brasil y Folha de Sao Pablo y Agencia Brasil
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